В целом, выглядит все это неплохо и оптимистично, Капитализация сбербанка это и инвесторы начали сразу же рассуждать о том, насколько большие дивиденды может выплатить Газпром? Согласно сообщению компании, дивидендная база составила ₽779 млрд, что на 26% выше показателя за аналогичный период прошлого года. Аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман отмечает, что цены на газ в ЕС практически нормализовались. По его мнению, этой зимой вряд ли можно ожидать их роста, учитывая стабильное предложение и рекордные запасы газа в хранилищах. На этом фоне к весне в «Финаме» допускают снижение цен ниже отметки $300 за 1 тыс. В «БКС Мир инвестиций» допускают, что в перспективе 12 месяцев акции могут подорожать до ₽240 за бумагу, то есть еще примерно на 47%.

Во что инвестировать

Это может вынудить «Газпром» увеличить долговую нагрузку, что сделает выплату дивидендов нецелесообразной, предупредил эксперт. Дивидендная политика «Газпрома» предусматривает выплату прогноз по паре фунт доллар акционерам 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. Однако при превышении долговой нагрузки уровня 2,5х по коэффициенту чистый долг/ EBITDA  совет директоров вправе предложить размер дивидендов ниже целевых уровней. Этот коэффициент вырос с 1,1х до 1,9х за первое полугодие 2023 года.

Какая доля акций ГАЗПРОМ находится в свободном обращении (Free Float)?

В «Цифра брокер» прогнозируют, что по итогам этого года компания может выплатить дивиденды в размере ₽21 на акцию. «Мы ожидаем, что и в следующем году «Газпром» сможет получить чистую прибыль и тем самым можно ожидать выплаты дивидендов и по итогам 2024 года. Однако мы не исключаем, что в следующем году они окажутся ниже, чем по итогам 2023 года», — сообщил аналитик «Цифра брокер» Даниил Болотских. Старший аналитик по нефти и газу «БКС Мир инвестиций» Рональд Смит ожидает, что политика выплат в размере 50% от чистой прибыли будет сохранена. «Мы также ожидаем, что компания будет генерировать очень хорошую прибыльность, даже после вычета налогов на сумму ₽600 млрд, которые ей придется заплатить в следующем году», — сообщил эксперт.

При таком новостном фоне всплеск активности выглядит спекулятивным — среди покупателей может быть мало инвесторов, которые рассчитывают держать бумагу длительный срок. Это значит, что сформировать устойчивый тренд у акций вряд ли получится. По итогам 2023 года компания «Газпром» отчиталась об убытке по МСФО — он составил ₽629 млрд. В предыдущий раз компания получала годовой убыток по МСФО в 1999 году. Акции летают то вверх, то вниз, причем на очень приличные значения да и зачастую без существенного повода. Но по итогу недели рынок пробивает очередное дно, что, в целом, не удивительно.

График акций

Из-за этого он ожидает роста котировок «Газпрома» в ближайшие торговые сессии. Большинство аналитиков не слишком оптимистично оценивают перспективы котировок «Газпрома», несмотря на декабрьский рост. Кроме того, компания будет платить повышенные налоги на добычу газа, которые вступают в силу с января 2023 года.

Вчера и сегодня акции Газпрома тестировали сопротивление 167,5 руб. Пока эта отметка не пробита, уверенность в росте на горизонте ближайших недель нет. Могут быть под давлением, а вместе с ними и прогнозы доходов Газпрома от поставок в ЕС. Как видно из графика, акции Газпрома снова построили восходящий тренд, однако сохранить его, судя по всему, не удалось, то есть отскочить от трендовой обратно к уровню ₽128 и закрепиться над ним.

Чистая прибыль, скорректированная на неденежные статьи (дивидендная база), составила ₽779 млрд, что на 26% выше показателя годом ранее. EBITDA за отчетный период достигла ₽1,459 трлн, что на 19% выше показателя за аналогичный период прошлого года. Показатель «чистый долг/ EBITDA » по итогам отчетного периода в рублевом выражении составил 2,4x.

Эксперты General Invest сохраняют нейтральный взгляд на акции, однако не исключают, что бумаги могут достичь на горизонте 12 месяцев уровня ₽240. «Что касается рекомендаций покупать бумаги, то для этого может представиться более интересный момент в будущем году», — сообщила эксперт. То есть можно предположить, что желание шортить эту акцию резко пропало у многих участников торгов. А так как все, кто хотели ее продать, уже, скорее всего, ее продали, то вряд ли предложение на нее будет высоким, а вот спрос может и подрасти, так как цена низкая, а после вчерашнего отчета появилась какая-то надежда на рост. Поэтому считаю, что теперь динамика этой акции в перспективе может выглядеть немного лучше широкого рынка. Но вот когда, действительно, уже можно будет покупать Газпром в расчете на уверенный рост я обязательно предупрежу, как появятся существенные основания для роста цены.

1. Остальные инвестиционные дома смотрят на акции Газпрома в среднем нейтрально.
2. Однако выплата дивидендов на более длинном горизонте, то есть уже в 2024–2025 годах, находится под вопросом, считает Сергей Кауфман.
3. Сегодня это транснациональный энергетический холдинг с рыночной капитализацией, которая исчисляется триллионами рублей.
4. Так что, видимо, в понедельник цена может отскочить к ₽126 на ретест трендовой, и вернуться к уровню ₽122.
5. «Возможно, в 2023 году они будут в два раза меньше», — допустил эксперт.

Также нельзя исключать дальнейшего роста налогов в случае расширения дефицита бюджета, предупредил эксперт. Эксперт также обращает внимание, что «Газпром» вынужден выплачивать дополнительный НДПИ объемом ₽600 млрд в год и инвестировать в переориентацию экспорта на рынки Азиатско-Тихоокеанского региона. В «Финаме» ожидают, что «Газпром» сможет восстановить объемы бизнеса 2021 года не раньше выхода газопровода «Силы Сибири — 2» на полную мощность.

Аналитики крупнейших инвесткомпаний ожидают, что в 2023 году динамика акций «Газпрома» будет во многом зависеть от движения цен на газ, изменения объемов экспорта, а также возможности выплаты остаточных дивидендов за текущий год. Эксперты указали на актуальные для компании риски — потерю прибыльного европейского рынка, увеличение налоговой нагрузки, а также рост капитальных затрат. Однако выплата дивидендов на более длинном горизонте, то есть уже в 2024–2025 годах, находится под вопросом, считает Сергей Кауфман. Повышение налоговой нагрузки, снижение объемов экспорта и рост капитальных затрат будут давить на величину свободного денежного потока  (free cash flow).

Ключевые финансовые показатели компании

Уже не раз повторял, что пока индекс остается в нисходящем тренде, преимущество у медведей сохраняется, а значит, рынок вполне может падать и дальше к моей следующей цели. Кстати, падение к 2650 я прогнозировал еще в начале августа, когда брал шорт по фьючерсу на индекс от 2900 в ожидании пробоя уровня 2800, который впоследствии и произошел. А после уровня 2800, по сути, никаких сильных поддержек на графике нет вплоть до уровня 2500, поэтому он и является следующей целью падения рынка. С октября 2022 года Индекс МосБиржи прибавил более 60% (почти 80% с учётом дивидендов), а Газпром за это время так и остался на отметке 160 руб. пин бар индикатор Между ценой на природный газ на мировых биржевых площадках и стоимостью акций компании нет линейной зависимости.

Нажимая «Продолжить», я соглашаюсь с условиями, договором, даю согласие, разрешаю сделать запрос в бюро кредитных историй. Второй абсолютный максимум цен был достигнут в октябре 2021 года. По мнению аналитика ИК «Велес Капитал» Елены Кожуховой, в целом у «Газпрома» на данный момент отсутствуют драйверы для среднесрочного восходящего движения и, соответственно, нет поводов для наращивания покупок инвесторами.